Résultats semestriels

Résultat opérationnel courant du 1er semestre : 100,2 M€

Dans un contexte marqué par la persistance d’incertitudes économiques et politiques en Europe, Trigano a réalisé au premier semestre de l’exercice 2018/19 un chiffre d’affaires de 1.136,8M€, en progression de 3,7% (+0,1% à périmètre constant) et maintenu un bon niveau de rentabilité.

Les ventes de véhicules de loisirs sont en léger repli par rapport au niveau record atteint l’an dernier (-0,5% à périmètre constant). Les réseaux de distributeurs de camping-cars ont poursuivi sur l’ensemble du territoire européen une politique de réduction massive de leurs stocks dans l’attente de l’arrivée des camping-cars bénéficiant d’une motorisation correspondant aux nouvelles normes (Euro 6d). Les immatriculations ont cependant globalement progressé en Europe et Trigano a à nouveau amélioré ses parts de marché.

Les ventes d’équipement des loisirs (+7,5%) ont été affectées par l’attentisme des distributeurs français consécutif à la baisse de fréquentation des points de vente liée à la crise des « gilets jaunes », mais ont bénéficié de la livraison de marchés d’intendance.

Le bénéfice opérationnel courant consolidé s’est élevé à 100,2 M€ et représente 8,8% du chiffre d’affaires (9,5% en 2017/2018). Trigano a réussi à maintenir un bon niveau de rentabilité malgré la moindre productivité de certaines de ses Business Units confrontées à des baisses d’activité et l’augmentation de certains coûts de promotion.

Compte tenu d’un résultat financier stable à – 6,1 M€, d’une charge d’impôt sur les sociétés de 23,0 M€ et de la contribution positive des sociétés mises en équivalence (1,5 M€), le bénéfice net consolidé s’établit à 72,0 M€ (72,1 M€ en 2018/2019) et représente 3,73 € par action :

Par ailleurs, comme annoncé précédemment, le niveau des investissements est en repli par rapport au 1er semestre de l’exercice précédent (19,9 M€ contre 31,1 M€ en 2017/2018).
Trigano conserve une structure financière solide : l’endettement net, traditionnellement à son point haut à la fin du premier semestre, atteint 174,3 M€ (160,9 M€ au 28/02/2018), soit 21,6% des capitaux propres consolidés (24,5% au 28/02/2018).

Perspectives

Le phénomène de déstockage dans les réseaux de distribution de camping-cars devrait se prolonger au troisième trimestre de l’exercice ; dans ce contexte, Trigano adaptera strictement ses capacités de production à l’évolution de la demande.

L’introduction des nouvelles motorisations Euro 6d pourrait donner lieu à des perturbations susceptibles d’impacter l’activité et les ventes du quatrième trimestre. Trigano collabore étroitement avec les constructeurs automobiles afin de s’assurer que ceux-ci fourniront les nouvelles bases roulantes dans des conditions permettant une production fluide des nouvelles gammes de camping-cars.

A plus long terme, Trigano est confiant sur le potentiel de développement du marché du camping-car en Europe et sur sa capacité à améliorer ses performances grâce aux effets attendus de ses programmes de coordination commerciale, de centralisation d’une partie plus importante de ses achats et de cross fertilisation industrielle initiés récemment.